ExplainSpeaking | Inflação, PIB e desemprego: como a Índia se compara aos seus pares asiáticos
Mesmo quando apenas cerca de 40 em cada 100 índios em idade produtiva procuram emprego, nossa economia ainda é incapaz de criar empregos para eles
Um operário tira uma soneca em Calcutá (Foto expressa de Shashi Ghosh) Queridos leitores,
Nas últimas semanas, os indianos ficaram cada vez mais preocupados com a taxa de inflação (ou a taxa de aumento dos preços). No mês passado, inflação no varejo, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor, para maio entrou com 6,3% - isto é 30 pontos base acima do nível mais alto de inflação que o RBI visa. Ainda nesta semana, devemos ter os dados de junho. Esses pontos de dados serão cruciais para determinar a postura da política monetária do RBI quando ele se reunir em agosto.
Na maior parte, a atenção do público tem sido voltada para o aumento dos preços do petróleo e seu impacto sobre a taxa de inflação.
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Os preços do petróleo estão altos e subindo por duas razões amplas. Um é o aumento dos preços do petróleo bruto importado - a Índia depende das importações de petróleo para atender a mais de 80% de sua necessidade doméstica - e o outro é a tributação do combustível refinado dentro do país.
Internacionalmente, os preços do petróleo bruto despencaram abaixo de zero em Abril de 2020 - o primeiro exemplo na história. Mas com a aceleração desses preços, países como a Índia, que são grandes importadores de petróleo bruto, tendem a sofrer. Os preços da cesta indiana de petróleo bruto - isto é, o preço pelo qual a Índia compra seu petróleo bruto - subiram de menos de US $ 20 o barril em abril de 2020 para cerca de US $ 65 o barril no final de março.
O gráfico abaixo (Fonte: CARE Ratings) mostra como cada aumento de 10% nos preços do petróleo afeta negativamente a Índia - o crescimento econômico cai 20 pontos base (ou seja, 0,20 pontos percentuais) e a taxa de inflação sobe 40 pontos base.
Impacto de cada aumento de 10% nos preços do petróleo O que piorou as coisas para os consumidores indianos é que - graças à forma como o governo tributa a gasolina e os derivados de petróleo - os preços de varejo permaneceram altos, mesmo quando os preços do petróleo bruto caíram - veja a tabela abaixo.
Os preços de varejo permaneceram altos, mesmo quando os preços do petróleo bruto caíram Claro, quando os próprios preços do petróleo bruto sobem, isso se torna um golpe duplo (veja a tabela abaixo).
O aumento do preço da gasolina e do diesel em Delhi a partir de 1º de julho de 2021 Mas o fato é que, como mostram os gráficos abaixo, o combustível não é a única mercadoria cujos preços estão subindo rapidamente. Esses gráficos mostram o aumento verificado na taxa de inflação no varejo em maio. Tanto os bens alimentares como os não alimentares dispararam. As barras vermelhas mostram o salto em maio e as barras cinza mostram o salto médio nos últimos 3 meses.
Pico em produtos não alimentares É por essas razões que quando os analistas da Nomura juntaram os dados - em diferentes parâmetros - para a Índia e outros países asiáticos compararem, a situação indiana parecia bastante ruim.
Pico em produtos alimentícios Veja a tabela abaixo. Ele mapeia a Índia e outras economias asiáticas no crescimento do PIB e na taxa de inflação. No final desta tabela está a média da Ásia.
Sobre a inflação no varejo, está bastante claro que a Índia é a exceção aqui. Nenhum outro país enfrentou - ou espera enfrentar - os altos níveis de inflação a que a Índia está se acostumando. Em 2022, os preços ao consumidor crescerão a uma taxa cerca de duas vezes e meia mais do que o resto da média da Ásia.
A tabela mapeia a Índia e outras economias asiáticas no crescimento do PIB e na taxa de inflação Sobre o crescimento do PIB, em 2020, a Índia foi mais duramente atingida do que quase todos os outros países da região. É uma questão de alívio, no entanto, que, se não tivermos outra onda de casos da Covid, a economia da Índia deverá ser capaz de crescer em um ritmo mais rápido do que outras.
Além da inflação e da taxa de crescimento do PIB, estão as preocupações com o desemprego na Índia. A tabela a seguir reúne os dados de três variáveis principais que devem ser mapeadas.
Resumo do desempenho do mercado de trabalho da Ásia A maneira de ler esta tabela é olhar para a coluna mais à direita - a taxa de participação da força de trabalho - primeiro. A taxa de participação diz-nos essencialmente a percentagem de pessoas que se encontram no grupo em idade activa (15 a 59 anos) que pretende fazer parte da força de trabalho. Uma baixa taxa de participação na força de trabalho prejudica a produtividade geral e o bem-estar de um país porque menos pessoas estão se disponibilizando para a atividade econômica.
Como mostram os dados, a taxa de participação era bastante baixa na Índia mesmo antes da Covid. Por exemplo, na Índia, antes da Covid, apenas cerca de 43% das pessoas no grupo em idade produtiva estavam procurando trabalho, enquanto na China e na Indonésia essa proporção era de 76% e 69%, respectivamente. Isso significava que a Índia não estava usando todos os seus recursos humanos, seu dividendo demográfico.
Além disso, os dados também mostram que, depois da Covid, enquanto outros países asiáticos quase recuperaram suas taxas de participação (muito mais altas), a Índia não foi capaz de recuperar sua (já menor) taxa de participação.
Agora, olhe para a taxa de desemprego - a primeira coluna desta Tabela. Essa é a porcentagem de pessoas que decidiram ingressar no mercado de trabalho, buscaram trabalho, mas não conseguiram.
Duas coisas se destacam sobre a taxa de desemprego da Índia.
Pessoas à procura de emprego no Delhi Job Mela em 2019 (foto expressa de Tashi Tobgyal) Um, que a taxa de desemprego da Índia é muito maior do que a de outros países asiáticos. Dois, a alta taxa de desemprego na Índia ocorre apesar de uma baixa taxa de participação na força de trabalho. Em outras palavras, mesmo quando apenas cerca de 40 em cada 100 índios em idade ativa procuram emprego, nossa economia ainda não é capaz de criar empregos para eles. A Indonésia tem uma taxa de desemprego mais baixa, apesar de ter quase o dobro da taxa de participação na força de trabalho.
A terceira variável nesta tabela é o número absoluto de pessoas empregadas na economia - consulte a coluna do meio. Os dados mostram que o número total de pessoas empregadas na economia indiana hoje é 5% menor do que o número de pessoas empregadas antes da pandemia. Ou seja, em vez de criar empregos, a economia extinguiu cerca de 22 milhões de empregos.
A importância desses números de emprego e desemprego é que a mera recuperação do PIB nem sempre implica uma recuperação dos empregos.
Por último, por que comparar a Índia com seus pares asiáticos? Porque a Índia tem mais em comum com esses países do que com as economias desenvolvidas.
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Udit
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