Explicado: O que o aumento dos preços do petróleo significa para a economia e os mercados

O aumento dos preços do petróleo bruto contribuiu para que os preços da gasolina e do diesel atingissem seus máximos históricos na Índia. Os preços da gasolina e do diesel na Índia estão atrelados a uma média móvel de 15 dias dos preços internacionais desses combustíveis.

Um aumento nos preços do petróleo tende a aumentar as despesas da Índia e afeta negativamente o déficit fiscal. (Foto do arquivo)

O recente aumento nos preços globais do petróleo bruto acima da marca de US $ 80 por barril levou a uma queda nos principais índices do mercado de ações, uma vez que aumentaram as preocupações com o impacto sobre a inflação, moeda e custo de insumos para empresas em todos os setores. No entanto, com a queda dos preços, os índices da Índia se recuperaram na quinta-feira, em linha com os mercados globais.

Por que os preços do petróleo estão subindo?

Desde que atingiu uma baixa de US $ 16 por barril em 22 de abril do ano passado, o preço do petróleo bruto Brent tem subido continuamente. Desde o início do ano, aumentou quase 58%, de cerca de US $ 51,8 por barril para cerca de US $ 81 no fechamento da quarta-feira. A alta foi acentuada nas últimas seis semanas, de US $ 65 por barril em 20 de agosto. De acordo com analistas, os preços estão se aproximando do nível superior intermediário de US $ 86 por barril, em torno do qual se espera algum arrefecimento, embora a tendência geral continue a subir.

Os preços do petróleo aumentaram acentuadamente em 2021 devido à recuperação da demanda global, à medida que a economia mundial se recuperava da pandemia. As restrições de oferta mantidas pelo grupo OPEP + também mantiveram os preços internacionais do petróleo elevados. Até agora, essas economias produtoras de petróleo sinalizaram apenas aumentos lentos na produção, o que também está levando a um aumento nos preços do gás. A escassez de gás na Europa e na Ásia impulsionou a demanda por petróleo para geração de energia.

O aumento dos preços do petróleo bruto contribuiu para que os preços da gasolina e do diesel atingissem seus máximos históricos na Índia. Os preços da gasolina e do diesel na Índia estão atrelados a uma média móvel de 15 dias dos preços internacionais desses combustíveis. Os altos impostos dos governos central e estadual também contribuíram para que os preços de varejo fossem muito mais altos.

Como isso afetará as ações e títulos?

Embora uma forte alta nos preços do petróleo possa criar pânico de curto prazo nos mercados de ações, precedentes históricos mostram que os mercados de ações muitas vezes chegam ao fundo do poço ao lado de uma queda nos preços do petróleo. Quando os futuros do petróleo ficaram negativos no ano passado, no auge da pandemia, os mercados de ações chegaram ao fundo do poço, mas desde então estão em alta devido à alta dos preços do petróleo. Os analistas apontam que o aumento dos preços do petróleo reflete a crescente demanda na economia, e as ações muitas vezes geram mais do que a inflação esperada que o aumento do petróleo pode levar. Em linha com o petróleo, os preços de outras commodities, incluindo o carvão, aumentaram acentuadamente. O Índice de Materiais Básicos da BSE subiu mais de três vezes, de uma baixa de 1.761 em 3 de abril de 2020 para 5.725 no fechamento de quarta-feira. Isso reflete a visão geral de que a recuperação econômica se fortalecerá no futuro.

Quanto aos títulos, a situação pode ficar complicada: qualquer indício de alta inflação sustentada pode resultar em aumento dos rendimentos e queda dos preços dos títulos. Portanto, os investidores em dívida precisam estar atentos para ver se o ciclo das taxas de juros está se movendo para cima, caso o banco central tente conter a inflação. Se a inflação permanecer transitória e o aumento dos preços do petróleo não levar a um aumento generalizado dos preços, a política monetária deverá permanecer acomodatícia, controlando o aumento dos rendimentos. Para os títulos, as políticas do banco central desempenharão um papel muito maior do que o impacto direto da alta dos preços do petróleo. Quanto aos investidores em ações, eles podem aumentar sua exposição a empresas de petróleo upstream, que se beneficiam do aumento dos preços. Em setores onde o petróleo é o principal componente do custo, pode-se esperar uma reação negativa nos retornos.

Como isso afeta a moeda e a economia?

O aumento dos preços do petróleo tende a deprimir a rúpia, já que a Índia, sendo um grande importador de petróleo, precisa de mais dólares para comprar a mesma quantidade de petróleo. O inverno tende a pressionar os preços também em épocas normais. Recentemente, a escassez de energia em algumas regiões, especialmente na China, foi causada por problemas na cadeia de abastecimento com relação ao carvão. Isso, por sua vez, aumentou a demanda por petróleo, agravando a situação.

O economista-chefe da CARE Ratings, Madan Sabnavis, disse que a alta nos preços levará à expansão da conta de importação e a uma pressão para baixo sobre a rúpia. Espera-se agora que o petróleo Brent possa testar a marca de $ 90 / barril… Intuitivamente $ 10 / barril significará um aumento na conta de importação de $ 8,2- $ 9,1 bilhões para este período (outubro-março). No FY20, a conta do petróleo foi de $ 130 bilhões e no FY21 $ 82,4 bilhões. Nos primeiros 6 meses do AF22, as importações de petróleo foram de US $ 70,5 bilhões e, portanto, presumindo que um quantum semelhante seria importado no segundo trimestre, haveria um aumento na conta semestral de 11,6% para 12,9%. Isso tenderá a impactar o déficit comercial também, disse ele.

A rupia já começou a cair e se aproxima da marca de US $ 75 por dólar. Neste estágio, isso pode ser um desenvolvimento bem-vindo, pois ajudaria nas exportações, embora os produtos importados tendam a ser mais caros. No curto prazo, uma faixa de Rs 75-75,5 por dólar pode ser esperada antes que a clareza desça sobre a ação da OPEP +, disse Sabnavis.

Como isso pode afetar a inflação, as finanças do governo e os mercados?

A importação de petróleo representa quase 20% da conta de importação da Índia. A conta de importação de combustível saltou de US $ 8,5 bilhões no trimestre encerrado em junho de 2020 para US $ 24,7 bilhões no trimestre encerrado em junho de 2021. Um aumento nos preços pode levar a um aumento da inflação, forçando o RBI a tomar medidas de aperto de liquidez seguidas por aumentos das taxas. Além de ser utilizado como combustível e commodity fundamental para o setor de transportes, o petróleo é matéria-prima necessária para diversas indústrias. Um aumento nos preços do petróleo significa um aumento no custo de produção e transporte de mercadorias. Portanto, aumenta a inflação; economistas dizem que um aumento de US $ 10 / barril nos preços do petróleo bruto pode elevar a inflação em 10 pontos-base.

Um aumento nos preços do petróleo tende a aumentar as despesas da Índia e afeta negativamente o déficit fiscal. Por outro lado, um aumento impacta o déficit em conta corrente - medida do valor dos bens e serviços importados que excede o valor dos exportados e indica quanto a Índia deve em moeda estrangeira.

Os investidores com exposição aos mercados de ações terão que observar cuidadosamente o movimento do preço do petróleo. Setores como refino, lubrificantes, aviação e pneus são sensíveis ao movimento do preço do petróleo. Como o aumento dos preços do petróleo bruto impacta o custo da matéria-prima de seus insumos, sua lucratividade fica sob pressão, prejudicando assim os preços de suas ações.

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